Dynea Paquistão Limited

Dynea Pakistan Limited (PSX: DYNO) foi constituída no Paquistão como uma sociedade anônima em 1982. A principal atividade da empresa é a fabricação e venda de formaldeído, uréia/melamina formaldeído e compostos para moldagem.

Padrão de participação acionária

Em 30 de junho de 2022, a DYNO tinha um total de 18,87 milhões de ações em circulação, que são detidas por 1.437 acionistas. Os investidores estrangeiros constituem a maior categoria acionária da DYNO, com uma participação de 25,75% na empresa. Isto é seguido pela AICA Asia Pacific holding Pvt. Limited, parte relacionada da DYNO, detentora de 24,99% das ações. Os indivíduos locais respondem por 24,83% das ações em circulação da DYNO, seguidos pelos fundos mútuos com 14,01% das ações. As sociedades anônimas detêm 7,28% das ações da DYNO, enquanto os bancos, IFDs e NBFIs detêm 2,19% das ações. As restantes ações são detidas por outras categorias de acionistas.

Desempenho Histórico (2018-22)

Desde 2018, o faturamento da DYNO caiu apenas uma vez em 2020, mas seu resultado final registrou uma queda duas vezes, ou seja, em 2019 e 2022. A margem da DYNO despencou em 2019 e depois se recuperou por dois anos consecutivos antes de cair novamente em 2022. A análise detalhada do desempenho de cada um dos os anos em consideração são apresentados abaixo.

Em 2019, a receita líquida da DYNO registrou um aumento anual de 33%. Isso se deveu ao crescimento de 15,21% no faturamento da divisão de resinas e ao crescimento de 56,05% no faturamento da divisão de compostos para moldagem. Em linha com a queda na demanda, a divisão de resinas da empresa operou com 59% da capacidade em 2019, contra 60% de utilização da capacidade registrada em 2018. Por outro lado, a produção real da divisão de compostos para moldagem ficou em 110% da capacidade nominal em 2019, contra 87%. percentagem de utilização da capacidade registada em 2018. A forte depreciação da Pak Rupee e o aumento dos preços das matérias-primas e da energia aumentaram o custo das vendas em 40% durante o ano. Embora o lucro bruto registado em 2019 tenha sido 2% superior ao de 2018; A margem GP caiu de 17,8 por cento em 2018 para 13,6 por cento em 2019. As despesas de distribuição caíram 8 por cento ano a ano em 2019 devido a taxas de frete mais baixas, bem como à redução significativa das despesas de promoção de vendas. Por outro lado, as despesas administrativas cresceram 19 por cento em relação ao ano anterior em 2019, o que foi o resultado de despesas mais elevadas com salários causadas pela inflação elevada. O lucro operacional registou um declínio de 3% em 2019, traduzindo-se numa margem OP de 7,7% versus 10,6% em 2018.

Os custos financeiros registaram um crescimento impressionante de 160% em 2019 devido à elevada taxa de desconto. Todos estes factores resultaram numa redução do lucro líquido de 23% em termos anuais em 2019, para 226,90 milhões de rupias. A DYNO registrou uma margem NP de 4,4 por cento em 2019 contra 7,6 por cento registrados em 2018. O lucro por ação também caiu de 15,63 rupias em 2018 para 12,02 rupias em 2019.

Em 2020, o faturamento da DYNO registrou um declínio anual de 13%. Devido à desaceleração da actividade económica devido à COVID-19, a construção e as indústrias afins também pararam. Consequentemente, o volume de negócios da divisão de resinas e compostos para moldagem despencou 22,7% e 3,14%, respetivamente, em 2020. A fraca procura também ficou evidente na utilização da capacidade de ambas as fábricas da DYNO. Em 2020, o segmento de resinas operou com uma capacidade de 47,5% versus 59% em 2019, enquanto a divisão de compostos para moldagem operou com 99% da capacidade versus 110% em 2019. O custo das vendas caiu 16% em relação ao ano anterior, o que elevou o lucro bruto em 12 por cento ano a ano em 2020. A margem GP também cresceu para 17,4 por cento durante o ano. Taxas mais baixas de transporte e frete devido a uma queda no volume de vendas se traduziram em uma queda anual de 9% nas despesas de distribuição. Por outro lado, as despesas administrativas permaneceram constantes durante o ano. Durante o ano, a DYNO também registrou uma provisão de Rs.95,59 milhões contra perdas de crédito esperadas (ECL). Isto deveu-se à actividade económica deprimida, que aumentou a probabilidade de não pagamento de dívidas comerciais. A provisão contra ECL contabilizada em 2020 foi cerca de 7 vezes superior à provisão contabilizada em 2018. A otimização de custos e a eficiência operacional permitiram à DYNO obter um lucro operacional 5% superior e uma margem OP de 9,3%, apesar das vendas deprimidas em 2020. Os custos financeiros também reforçou os resultados financeiros, uma vez que diminuiu 23% em termos anuais em 2020, o que foi a consequência de uma redução significativa nos empréstimos. O lucro líquido aumentou 12% em relação ao ano anterior em 2020, atingindo 253,35 milhões de rupias, com uma margem NP de 5,6% e um lucro por ação de 13,42 rupias.